LP-токены, что это, для чего нужны, и как используются

LP-токены (Liquidity Provider tokens) представляют собой криптовалютные монеты, которые обеспечивают ликвидность провайдерам на DEX-биржах, а также торговым парам. Выдаются в обмен на предоставление двух монет liquidity на платформе.

LP-токены открывают возможность получения доли комиссий, собираемых на платформе в результате торговли выбранной пары. Владельцы монет получают дивиденды в соответствии с долей в общем объеме предоставленной ликвидности. Чем ее больше, тем выше часть LP-монет предоставляется от комиссий.

Ниже рассмотрим, в чем особенности таких токенов, для чего они нужны, и как работают. Разберемся, какие бывают виды, что можно делать, и как правильно создать. Приведем формулу для расчета, список сервисов мониторинга, нюансы применения в фарминге. Выделим плюсы и минусы, а также ответы на популярные вопросы.

Как появилось определение

Термин “LP-токены” (Liquidity Provider tokens) возник в контексте развития децентрализованных финансовых платформ. Пример протокола, использующего такие монеты — Uniswap, запущенный в 2018-м.

Он стал первым протоколом автоматического формирования рынка (AMM), предлагающий новый подход к предоставлению ликвидности на децентрализованных биржах. Вместо традиционной модели, где покупатель и продавец должны найти друг друга для совершения сделки, Uniswap позволяет торговать токенами непосредственно из пула ликвидности.

Для обеспечения liquidity пользователи должны предоставить пару активов в равной стоимости. Взамен они получают LP-токены, которые представляют их долю в пуле и дают право на получение комиссий от торговых операций. Таким образом, термин стал использоваться для обозначения монет, выдаваемых провайдерам на протоколах AMM.

С появлением других протоколов и платформ, использующих подобные механизмы, термин “LP-токены” стал применяться в контексте предоставления ликвидности на децентрализованных биржах и сервисах обмена криптовалютами.

Виды

Выделим виды LP-токенов, которые используются в протоколах и платформах:

• LP-tokens в AMM протоколах — распространенный вид монет. Выдаются пользователям, которые предоставляют ликвидность на протоколах автоматического формирования рынка (AMM): Uniswap, SushiSwap, PancakeSwap и других. Представляют долю в пуле ликвидности и дают право на получение комиссий от торговли.
• LP-токены в фарминге. Пользователи замораживают монеты и получают дополнительные в качестве награды. Это может быть криптовалюта протокола или другой токенизированный актив, который предоставляется в качестве вознаграждения за предоставление ликвидности.
• Liquidity Provider tokens в протоколах займов и обмена. Используются для участия в протоколе или получения дополнительных преимуществ. Например, Compound и Aave предлагают LP-токены, предоставляющие заемные позиции, предоставляющие право на получение процентных доходов от займов и депозитов.
• Монеты в платформах стейкинга. Используются для стейкинга и получения наград. Пользователи вправе замораживать LP-токены в платформе, а также получать дополнительные токены или другие вознаграждения за участие и поддержку сети.

Что можно делать

С применением рассматриваемых монет можно получать преимущества:

• Участие в предоставлении ликвидности на децентрализованных биржах и протоколах. Клиенты предоставляют пары активов в пулы, зарабатывают комиссии от торговли на платформе.
• Получение дивидендов. Владение LP-токенами дает право на получение доли комиссий, собранных на платформе. Чем больше ликвидности представляет пользователь и чем больше монет есть, тем выше доля комиссий начисляется.
• Участие в голосовании и управлении. Некоторые протоколы предоставляют держателям LP-токенов возможность участвовать в голосовании по вопросам развития протокола. Здесь можно влиять на изменения в протоколе, предлагать новые функции или голосовать за решения.
• Майнинг или стейкинг. Некоторые платформы позволяют владельцам LP-токенов создавать токены для получения дополнительных наград. Работа выполняется в форме дополнительных токенов или других токенизированных активов, которые предоставляются в качестве вознаграждения за участие и поддержку сети.
• Торговля или обмен. В зависимости от протокола или платформы LP-токены могут быть оборотными и торгуемыми на DEX-биржах. Их легко купить или продать в зависимости от текущей цены и спроса на рынке.

LP-токены предоставляют пользователю не только доступ к ликвидности на децентрализованных платформах, но и возможность получать доходы, участвовать в управлении, иметь преимущества в экосистеме протоколов и платформ.

Как создать

Создание LP-токенов связано с участием в протоколах автоматического формирования рынка (AMM) или других платформах, ориентированных на предоставление ликвидности и получение монет в обмен.

Алгоритм создания LP-токенов:

1. Выберите платформу. Изучите протоколы AMM или другие проекты, которые поддерживают предоставление ликвидности и создание LP-токенов. Некоторые из популярных протоколов AMM включают Uniswap, SushiSwap, PancakeSwap, Balancer и Curve Finance.
2. Подготовьте токены. Определите пару монет, которые хотите предоставить в ликвидность. Обычно это ETH/USDT или BTC/DAI. У пользователя должно быть оба токена.
3. Подключитесь к выбранной платформе с помощью кошелька, поддерживающего взаимодействие с децентрализованными приложениями (DApps) и смарт-контрактами. В список популярных программ входит MetaMask, Trust Wallet или Coinbase Wallet.
4. Следуйте инструкциям платформы для предоставления ликвидности. Это предусматривает выбор пары активов, указание желаемого объема и подтверждение транзакции с помощью кошелька. В процессе предоставления ликвидности отправляется соответствующее количество LP-токенов.
5. Управляйте монетами. После создания Liquidity Provider tokens можно контролировать их в соответствии с функциональностью платформы. Например, вывести ликвидность из пула, участвовать в голосовании или использовать в других операциях, предоставляемых платформой.

Важно отметить, что каждый проект может иметь собственные особенности и процессы создания LP-токенов. По этой причине важно ознакомиться с документацией и руководствами, предоставленными конкретной платформой, чтобы получить подробные инструкции по созданию монет.

Как работают

LP-токены (Liquidity Provider tokens) функционируют в контексте протоколов автоматического формирования рынка (AMM) и предоставляют ликвидность для торговли активами на DEX-биржах.

Схема работы:

1. Пользователь предоставляет пару активов в пул ликвидности протокола AMM. Например, это может быть пара ETH/USDT.
2. Взамен ликвидности человек получает LP-токены, которые дают долю в пуле. Монеты могут создаваться на основе смарт-контрактов протокола AMM.
3. Участие в торговле на платформе AMM. LP-токены предоставляют право на пропорциональную долю в пуле ликвидности и комиссии от торговли.
4. Распределение доходов между держателями LP-токенов пропорционально их доле в пуле. Держатели могут получать комиссии в токенах протокола или других активах.

Стоимость активов в пуле может меняться, а это приводит к дисбалансу долей. Для восстановления баланса пользователь может добавлять или изымать активы, перераспределяя ликвидность. Это позволяет участнику получать дополнительные комиссии и поддерживать стабильность.

Сервисы мониторинга цены

Выделим сервисы мониторинга цены, которые помогают отслеживать и анализировать цены LP-токенов и других криптовалют:

• CoinMarketCap (coinmarketcap.com). Популярный сервис мониторинга цен криптовалют. Предоставляет информацию о курсах, объемах торгов, рыночной капитализации и других параметрах.
• CoinGecko (coingecko.com). Сервис мониторинга цен и рыночной информации о криптовалютах. Предоставляет информацию о ценах, объеме торгов, графиках и т.д.
• DexTools (dextools.io). Специализируется на мониторинге и анализе цен на децентрализованных биржах и платформах. Предоставляет информацию о ликвидности, объемах торгов, графиках цен и других метриках, специфичных для DEX-рынков.
• Uniswap Info (info.uniswap.org). Официальный источник информации о протоколе Uniswap, включая цены и другую рыночную информацию. Может использоваться для отслеживания стоимости LP-токенов на Uniswap и получения дополнительной информации о пулах ликвидности.
• PancakeSwap Info (pancakeswap.info). Предоставляет сведения о пулах ликвидности и ценах токенов на платформе, основанной на Binance Smart Chain. Может быть полезным для мониторинга LP-токенов на PancakeSwap.

Важно помнить, что цены криптовалют колеблются и следует использовать несколько источников информации для получения точных данных о стоимости LP-токенов.

Формула расчета

Цена токена рассчитывается на основе формулы, которая зависит от протокола AMM, используемого для предоставления ликвидности. 

Формула для AMM с постоянной функцией продукта

Расчет выполняется на базе постоянной функции продукта, где умножение балансов активов в пуле ликвидности дает постоянное значение. Формула для расчета имеет следующий вид:

LP Token Price = (Баланс токена «А» в пуле / Общее число токенов в обороте) * (Баланс токена «В» в пуле / Общее количество монет в обращении).

Формула для AMM с постоянной функцией пропорций

Цена LP-токена рассчитывается на базе постоянной функции пропорций, где отношение балансов активов в пуле ликвидности остается постоянным.

Формула:

LP Token Price = Баланс токена «А» / Баланс токена «В» (в обоих случаях речь идет о показателе для пула ликвидности).

Подходы к расчетам могут различаться в зависимости от протокола AMM и его реализации. Каждый проект использует уникальную формулу для вычисления. Рекомендуется изучить документацию и руководства для получения точной инструкции.

Риски применения

Использование LP-токенов несет риски, которые стоит учитывать:

• Потери капитала. Предоставление ликвидности на DEX-биржах и протоколах — инвестиция, которая связана с риском потери капитала. Цены токенов могут колебаться. Если стоимость монет, которые предоставили в ликвидность, снижается, это приводит к убыткам при выводе ликвидности.
• Имперманентных потерь. Концепция impermanent loss возникает при предоставлении ликвидности на платформах AMM. Если цены торгуемых токенов сильно изменяются во время участия в пуле, можно потерять часть капитала по сравнению с тем, если бы человек держал токены без предоставления ликвидности.
• Риск снижения ликвидности. При предоставлении liquidity на менее популярных рынках или с малым объемом торгов, может возникнуть проблема дефицита. Это затрудняет или замедляет процесс вывода ликвидности из пула или влияет на цену токенов.
• Технические риски. Децентрализованные платформы подвергаются уязвимостям, атакам хакеров или другим проблемам безопасности. Это часто приводит к потере средств или нарушению работы платформы, а также негативному влиянию на LP-токены.
• Риски, связанные с проектом. При желании предоставить ликвидность на платформе, касающиеся протокола, участник рискует из-за возможного успеха или неудач. Снижение популярности или непредвиденные проблемы могут отразиться на цене LP-токенов.

Во избежание проблем важно проводить собственное исследование, понимать риски и быть готовым к возможным потерям при работе.

Сколько можно заработать

Прибыль, которую можно получить с помощью LP-токенов, зависит от нескольких факторов: объем предоставленной ликвидности, комиссии, получаемой с платформы, изменения цены активов в пуле ликвидности и т. д.

Рассмотрим каждый из факторов подробнее:

• Объем предоставленной ликвидности. Чем больше liquidity предоставляется, тем выше доля в пуле и больше в комиссиях от торговли. Но это может привести к рискам, связанным с колебаниями цен активов.
• Комиссии от торговли. Прибыль зависит от объема торговли и установленной платы платформы. Чем больше торговли и выше комиссия, тем выше доход можно получить.
• Изменение цены активов может привести к имперманентным потерям, когда стоимость LP-токенов отличается от курса активов, которые вы предоставили в пул. Это влияет на общую прибыль.
• Риски и колебания рынка криптовалют, который волатильный и подвержен внезапным колебаниям цен. Прибыль, которую можно заработать на LP-токенах, нестабильна.

Перечисленные выше факторы варьируются в зависимости от конкретной платформы, рыночных условий и других аспектов. По этой причине важно провести собственное исследование и анализировать рыночные условия.

Роль LP-токенов в фарминге, как они работают

Фарминг — это процесс предоставления liquidity на платформе и получения дополнительных токенов в качестве награды. Принцип работы LP-токенов в этой сфере:

• Участие в пулах ликвидности. Фарминг основан на предоставлении ликвидности в pool на децентрализованных биржах или платформах. LP-токены создаются и выдаются в обмен на предоставление пары активов. Например, участник предоставляет пару ETH/USDT и получает LP-токены, представляющие долю в пуле ликвидности.
• Замораживание LP-токенов на платформе фарминга. Означает блокировку токенов в пуле ликвидности на определенный период времени. За это время трейдер получает награды в виде дополнительных токенов.
• Начисление вознаграждения. В качестве фермера человек получает награды за предоставление ликвидности в виде дополнительных токенов. Последние могут быть монетами протокола или другими активами, которые предоставляются в качестве вознаграждения за вклад в пул ликвидности. Размер и тип наград зависит от конкретной платформы и программы.
• Распределение пропорционально доле в пуле. Если человек предоставил больше ликвидности, его в пуле больше. Это стимулирует участников работать.
• Завершение программы фарминга. Участник вправе изъять ликвидность, получив обратно предоставленные активы и награды.

LP-токены в фарминге позволяют получать пассивный доход, участвуя в предоставлении ликвидности и замораживая токены. Это помогает привлекать liquidity на платформу и поддерживать функции.

Какие протоколы используют

• Uniswap — популярный протокол AMM на базе Ethereum. Использует LP-токены для предоставления ликвидности в пулы, позволяет торговать с использованием монет.
• SushiSwap — форк Uniswap, использующий аналогичный протокол. LP-токены представляют долю участников в пулах ликвидности, могут применяться для получения комиссий и участия в голосовании.
• PancakeSwap — протокол AMM, основанный на платформе Binance Smart Chain (BSC). Использует LP-токены для предоставления ликвидности и облегчения торговли на BSC.
• Curve Finance — специализируется на торговле стейблкоинами. LP-токены позволяют предоставлять liquidity для пар и получать комиссии.
• Balancer — протокол AMM, позволяющий создавать гибкие пулы ликвидности с различными весами активов. LP-токены в Balancer представляют долю в пулах и могут использоваться для получения комиссий.

Как торговать на биржах

Для торговли LP-токенами на децентрализованных биржах (DEX) необходимо выполнить несколько шагов:

1. Выберите подходящую DEX-платформу, поддерживающую протокол AMM и связанные LP-токены. Некоторые популярные площадки включают Uniswap, SushiSwap, PancakeSwap и другие. Убедитесь, что выбранный сервис поддерживает торговлю монетами.
2. Подключите кошелек. Для взаимодействия с DEX понадобится кошелек, который поддерживает подключение к DEX-приложениям. Некоторые популярные ПО для этой цели — MetaMask, Trust Wallet, Ledger Live и другие. Подключите программу к выбранной DEX-платформе.
3. Найдите торговую пару. На DEX найдите соответствующую группу, включающую LP-токены. Монеты представляются в паре с другим активом, например, ETH, USDT или BNB. Найдите вариант, где хотите торговать LP-токенами.
4. Разместите ордер. Укажите желаемую сумму LP-токенов, которую хотите продать или купить, выберите тип ордера, например, рыночный или лимитный. Следуйте инструкциям на платформе для размещения заявки.
5. Подтвердите транзакцию с помощью кошелька перед проведением сделки. Проверьте подробности операции и подтвердите ее.
6. После размещения ордера и подтверждения транзакции ожидайте выполнения приказа. Время может варьироваться в зависимости от текущей ликвидности и спроса на выбранной платформе.

При торговле LP-токенами на DEX стоит учитывать комиссии за транзакции и возможные изменения цены на рынке. Также рекомендуется быть осторожными и проверять подробности сделки перед ее подтверждением.

Перспективы

LP-токены имеют потенциал в контексте децентрализованных финансовых платформ и растущего интереса к DEX-биржам. Перспективы обусловлены следующими особенностями:

• Возможность получения пассивного дохода в виде комиссий от торговли. По мере роста и принятия децентрализованных бирж и протоколов объемы торговли будут увеличиваться, что приведет к увеличению комиссий и, соответственно, росту доходности LP-токенов.
• Участие в управлении и голосовании по вопросам развития протокола. Владельцы LP-токенов могут вносить предложения, отдавать голос за изменения, влиять на развитие и улучшение протокола.
• Фарминг и стейкинг для владельцев LP-токенов. Пользователи могут замораживать монеты и получать дополнительные токены в качестве награды. Это предоставляет дополнительную возможность заработка и повышает доходность.
• Развитие децентрализованных финансовых решений. Платформы и протоколы в стадии развития. LP-токены играют важную роль в предоставлении ликвидности и поддержании экосистем. При этом перспективы монет связаны с ростом и развитием децентрализованных финансовых решений.

Плюсы и минусы

LP-токены имеют плюсы и минусы, которые стоит учитывать при оценке инструмента. Для наглядности сведем их в таблицу.

Итоги

LP-токены (Liquidity Provider tokens) представляют собой инструменты, ориентированные на предоставление ликвидность в протоколах автоматического формирования рынка (AMM). С их помощью можно получать пассивный доход в виде комиссий и другие награды. Позволяют участникам вносить активы в пулы ликвидности и получать LP-токены взамен.

Преимущества LP-токенов включают пассивный доход, участие в управлении протоколом, диверсификацию портфеля и гибкость доступа. Но существуют и риски, связанные с изменчивостью рынка, возможными имперманентными потерями, техническими рисками и ограниченной ликвидностью.